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九阳股份：新一代智能新品拉开序幕 买入评级
2015-09-11
今天，在九阳联合京东的“智*爱”产品发布会上，发布了九阳首个智能产品系列，共四个单品：智能破壁豆浆机、智能净水器、智能饭煲、智能养生壶。产品颜值自不必说，整体的研发思路也在一贯的更好营养、品质生活两方面有了进一步突破。本次新品有两大亮点：
一方面，让“ 互联网”提升用户体验。新品中增加了wifi模块，使设备可以实时连网实现数据交互和远程控制，另一方面，也实现了软件程序的更加柔性化设计和在线升级。例如，智能净水器，可以实现实时对家庭饮用水水质的检测和分享、对于不同滤芯的消耗情况的检测和提醒；又如，智能饭煲可以实现在线的菜谱升级，实现对于不同类型食材和料理方式的更柔性和更定制化的加工。
另一方面，通过基础研发提升产品核心性能。新一代智能豆浆机除了也进行了上述的智能升级外，还在技术上有了重大突破，将研发了3年之久的食物破壁料理技术加入豆浆机。该技术通过高速、小空间研磨，实现日常食材的细胞壁破除，从而实现更充分的营养释放和人体吸收。因为这项技术的突破，九阳产品不仅使得原有的豆浆、五谷米糊系列更有营养更好吃，也在将高档健康饮片引入普通食材方面取得了进展（例如将人参、虫草、玛卡等珍贵药材和豆浆、杂粮饮品进行混合料理），从营养、口感、适应场景等多个方面提升了产品的定位。
上半年，公司在整体家电负增长的背景下，实现了传统渠道两位数的增速和电商渠道50%以上的高增长，点亮半年报，新品爆款的带动和自线上线下渠道的梳理整合效果，逐步在报表中体现，成长性确定。
维持买入评级，目标价18.5元，对应2015、2016年0.83、1.00元，对应2015年pe22.3倍。